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上市公司养老业务扫描及重点领域分析

  上市公司养老业务全盘扫描

  1、进入养老产业的上市公司多为房地产公司

  根据60+研究院统计,目前涉及养老产业的主板上市公司已达82家(数据来源:60+数据库)。其中主营业务为房地产的公司32家,占比高达39.0%,软件和信息服务业为主的公司14家,占比17.1%,以医疗健康、医药制造为主营业务的公司14家,比例17.1%,金融保险5家,占比6.1%,其他类型企业(包括旅游、水电、纺织、金属制造、电信、文化传媒、烟草等)17家,占比20.7%。

  2、自投自建、合资、业务合作是进入养老产业的主要方式

  上市公司通过并购、投资方式进入养老产业的比例分别为15.9%和4.9%,大多数上市公司选择自己投资建设、资金合作、业务合作等(79.3%)方式进入养老产业。

  3、养老地产、医养结合、智慧养老是进入养老产业的三大领域

  在所有涉及领域中,养老地产以高达45.7%的比例成为主板上市公司切入养老市场的首要选择,选择医养结合、医疗健康进军养老产业的比例18.5%。此外,智慧养老占比为17.4%,养老PPP占比5.4%,其他领域(包括老年文娱、居家社区机构养老、养老投资、养老金融等)占比为14.9%。养老地产、医养结合、智慧养老是目前上市公司选择进入养老产业的三大领域。

  4、上市公司进入养老产业多采取相关多元化战略

  进入养老产业的上市公司背景多为房地产。大多数地产公司通过自己投资建设、资金合作和业务合作的方式涉足养老地产、医养结合和智慧养老等领域。地产公司多、自建方式为主、涉及领域广是目前上市公司在养老产业的主要特征。

  从进入领域上看,房地产公司一般以养老地产为切入点,信息技术公司以智慧养老为手段,医药公司选择医养结合,多数公司选择自己熟悉的领域进入养老市场,打印机故障解析与维修,而且协同相关领域同时推进。相关多元化战略是上市公司进入养老产业的主要战略。

  上市公司养老业务动态分布

  1、最新动态:2018年新进5家,退出3家

  2018年5家上市公司进入养老产业,分别是京汉股份(000615)、香江控股(600162)、陕西金叶(000812)、龙湖地产(00960)、中海地产(00688)。各家公司通过收购、组建子公司和合作的方式涉足养老地产、智慧养老、养老PPP和医疗健康等领域。具体来说,龙湖地产发布“椿山万树”养老品牌,首个养老项目落地重庆新壹城;京汉股份购买烟台金宇所持有的蓬莱华录金宇健康养老(山东烟台蓬莱市智慧健康养老服务PPP项目公司)35%的股权;香江控股子公司天津森岛收购锦绣养老100%股权及锦绣医院;中海地产发布了旗下康养品牌:中海锦年。

  在企业进军养老产业的同时,有些上市公司则进行战略收缩。例如奥维通信(002231)、浙数文化(600633)和上海三毛(600689)。奥维通信独家出资的南京奥维居家养老服务中心2017年7月注销、甘肃民维虚拟养老服务中心子公司完成清算。浙数文化(600633)处置养安享养老产业股份有限公司(养安享系浙数文化与修正药业于2015年成立的居家养老公司)。上海三毛与日本MCS公司合资设立的上海三毛善初会投资管理有限公司于2017年底注销。人福医药(600079)旗下子公司之一——黄石人福养老服务有限公司完成注销。

  2、产业动态:多元分布与合作升级

  (1)养老地产的业态整合和转化

  上市公司布局养老地产不仅仅新建养老机构、提供养老服务,许多公司还通过企企联合、政企合作的方式布局产业,将医疗服务纳入经营范围,实现业务整合。

  许多上市公司以建设高端养老机构为主要特征。2013年5月,首个为中国老年人量身定制的高端养老项目星堡养老社区在上海市宝山区开业,复星国际(00656)正式进入养老领域,旗下的星健Sapphire·香山长者公馆也是高端机构养老的代表。宜华健康(000150)的亲和源老年公寓、保利(600048)旗下的和熹会老年公寓、远洋(03377)经典养老品牌远洋·椿萱茂等都是中高端养老机构的代表。

  在直接兴建养老机构之外,也有很多上市公司将兴建健康产业园、开发特色小镇作为布局康养产业的重要手段,养老成为其产业生态的重要组成部分。2013年4月,同济堂(600090)投资的占地1500亩的中国襄阳国际健康产业园正式开园。北控医疗健康(02389)在北京、上海建设健康产业园,恒大健康(00708)已在全国9个城市恒大养生谷等均为上市公司布局康养产业园的大手笔。

  在医养结合政策的不断出台之下,许多上市公司也将医养结合作为其业务发展的重要内容之一。澳洋科技(002172)建设的优居壹佰养生公寓内设专业医疗机构。2016年5月,人福医药(600079)全资子公司人福医疗集团与咸宁市中心医院签署《医养项目合作协议》,拟共同设立咸宁市人福医养投资管理有限公司,从事医养项目的合作事宜。泰达生物(08189)收购上海睦龄养老70%股权,完善集团的健康养老产业,打造医养结合产业控股平台。同仁堂(600085)最新推出的粹和康养天坛生活馆是以中医理疗为特色的养老机构。